上一集回顧一下
我們講到了加密貨幣的來由與原理
如果沒聽到的記得去聽上一集喔
★上一集PODCAST：簡單白話告訴你【加密貨幣】是什麼?比特幣都是誰在投資？
那我們就接這講下去
總結了一下上一集所說的加密貨幣
不管是這幾年或未來的趨勢
加密貨幣的影響力逐漸變大
加上應用範圍足夠廣
那麼
在這些加密貨幣的背後，有哪些人在受益呢？
這些受益者可以分成五大類
- 投機者
- 機構投資者或公司
- 媒體相關人
- 產業相關人
- 黑市交易者
加密貨幣第一類受益人
也是最歡樂的，就是這些投機
投機的屬性呢
應該算是加密貨幣最顯著的一個特點
而這也是被人詬病最多的。
短期來講，就因為他有這麼大的波動性，
所以加密貨幣也很難做一個標準的普世性的貨幣
不過投機
其實跟他是不是加密貨幣也沒什麼關係，
從過去的歷史來看，市場只要一出現一個波動很強的，
流動性又很高
而且噱頭又有話題
那麼大量的投機者必定會參與撈一筆
只是洽好比特幣又有這些屬性而已
這些投機者的加入
又進一步增高了比特幣的波動性。
現在比特幣的年化波動率
你們可以查查
動不動就上百分之百
這是美股整個波動率的五倍
搞得很多年輕人以為投資就是幾倍幾倍的賺
我們看比特幣近十年的一個走勢
他每一波跟上一波上漲的比例
大概有三波大漲
第一波二零一三一四年的時候
那時候比特幣剛興起
然後經過很多有些知名度和話題性的的投機者
加入到了購買比特幣的行列中
那第二波呢？就是二零一八年
那時候媒體
其實已經開始鋪天蓋地的報導的。
直到現在
我現在很多身邊朋友也幾乎都開了戶
我相信你周圍也漸漸的開始了
一般來說
大概就是吃瓜群眾來湊個熱鬧
但這塊我們雖然說
比特幣它有很大的投機屬性，
但我並不是指說他就是一個騙局
或不值得投資
或是毫無價值，
因為大多數的這種金融產品
其實都有一些這樣的屬性
只不過這個在比特幣身上
相對是發揮到極致
那從去年年底開始
是第三波
這個就和前兩波就完全不一樣
為什麼呢？
因為他這裡面出現了
加密貨幣第二類受益人
就是機構投資者和公司
這就是一開始我們看到的那麼多的上市公司
什麼美圖秀秀、micro strategy、Paypal square、特斯拉
都把自己手裡，百分之五到十的現金拿出來
去買了加密貨幣
你可以聽聽看這一個觀念
我們先看了過去的十年來整個的經濟背景
從二零零八年的金融風暴。美國的央行就在不斷地印鈔票
加上貨幣寬鬆低利率
整個股市十多年的一個大牛市，
到了一九年底的時候，大家都覺得也差不多了，
紅利吃的差不多，該緊縮了
利率該上升了
結果疫情這麼一來
怎麼辦?得要紓困啊
繼續接著印鈔票吧
財政、貨幣雙寬鬆
這會導致什麼呢？主要會有三點
狀況一
許多公司手裡會有著大量現金
狀況二
現在越來越多的人會擔心未來幾年
美元會有非常大的通貨膨脹風險
這就會影響全球的通膨了
不只是美國
你可以看看台灣也是在做一樣的事
狀況三
由於流動性過量
所有的Ａ級債卷的真實收益率都是負的
於是乎在這種大環境下
你說公司手裡拿那麼多錢
又面臨著貶值風險
又買不到什麼好的債卷
那怎麼辦呢？
於是乎去買比特幣變成了一個好選擇
他們最主要的目的就是分散風險
你一定會說
你剛剛說，他風險那麼大波動率那麼大
怎麼是分散風險呢
注意喔
這裡我說的不是避險
而是分散風險
這裡我說的不是避險，而是分散風險
這就要提到
比特幣的三大特點：可以幫助對沖風險
第一特點
它的存量是有限的，所以有一個保值的作用
因為它就只有兩千一百萬個
再多也沒有
像這種大眾會認可
同時存量有限的
比如像黃金，
它就會有一定保值作用
所以很多人提到
比特幣很像是數位黃金
第二特點
也是我覺得比特幣最神奇的一點，
就如果說我們看過去十年
拿比特幣的價格走勢和其他的一些金融產品如股票、債券、大眾商品
不管拿什麼去做對應。他的相關性，幾乎為零
也就是說，不管那些價格怎麼變
比特幣，我做我自己的，跟其他都沒什麼關系
這個在整個金融的產品裡
是非常獨特的存在
第三特點
我們看到波動率雖然很大，
但是他的收益率真的是高的嚇人，
十年更是翻了一萬倍
所以像比特幣這麼一個高收益率
幾乎零相關性
同時又總量不變的一個資產
從投資組合的角度來講
他簡直就是一個絕無僅有的風險管理
一個絕佳的標的資產
所以你看那些大公司買比特幣
並不是說他們就相信投機
相信比特幣的未來
而是他們有這麼大的一個資產的組合
比特幣在這裡，是一個絕佳的分散風險的東西
當然這現象也是從今年才開始出現了
所以也說明了比特幣正在一點一點走向主流
加密貨幣第三類受益人
說白話點，就是蹭出蹭喝蹭流量的
你別小看這件事
雖然很多人沒太說
但真的，在短期裡，比特幣很大的一個價值
就是給我們平淡無奇的生活增添了一次光彩
這裡頭受益人天天報
就像媒體和需要流量的這些人
就比如說我
馬斯克也清楚遊戲規則
一點也不讓媒體失望
常給自己造勢
今天說bitcoin to the moon
明天說把狗狗幣帶到外空
但是我們看馬斯克他買比特幣
其實是非常理性
第一
他有海量的資產
確實是要分散風險
第二
他又有這種引導與論
和製造輿論的能力和需要
所以對他來講是一個非常make sense的事情
這些蹭流量的媒體呢？
他雖然沒有自己買，
但是了他們尋求的是對自己利益的最大化。
在這個流量上推頗助瀾
其實也間接的推了比特幣價格上漲
另外的就是大家最不想遇到的
一些不肖的資金盤和老鼠會
這就很像傳統金融一樣
也是會有壞的投顧老師或者吸金
還有就是老鼠會等不同型態
就是想透過這波加密貨幣
吸引投資人買幣炒幣
用的方式基本上就差不多
像最近我看到很多用直銷的方式
透過網路直播，引導網友
投資買未上市的加密貨幣
這些都是很危險的
不過這些上述所說
可不就是蹭這一波吸金嗎
加密貨幣第四類受益人
就是這產業鏈的參與者
其實，我們看到一個新產業的出現
上下遊都會跟著受益
就好像電商帶動了物流
手機iphone火了，所有配件也跟著火
但加密貨幣呢？
我們第一個想到的可能是那些挖礦的礦場
我們得先把幣挖出來。
這個其實在這裡不是一個特別大的產業，
但這裡面賺錢是是什麼呢？
就是這個中間商有就是交易所， 就我們最開始說的，
剛上市的那個coinbase
就是美國現在最大的一個加密貨幣的交易所，
你不管是買還是賣。不管漲還是跌
我就從中間收手續費，
那這樣交易量越大
那我賺就越多。
這其實，跟華爾街的投行很像
比如去年疫情的時候
別看整個市場很差的感覺
你隨便說一個華爾街投行
拿出二級市場的那個數據都能嚇死人
這些投行都趁機會撈了一大筆
回過頭來。其實coinbase佔有了市場的百分之十二的交易額
而且四月十四號剛上市
這時間點就那麼巧
剛好那幾天有了馬斯克的神助攻
Coinbase
今年第一季度的時候收益就達到了18億美金
就是去年全年收益的1.4倍
所以這報告一出來
估值一下就逼近千億美金了
而且coinbase上市有著非常神奇的一點
人家都不 IPO 去融資
人家走的叫做 direct listing 直接上市
因為我們一般聽說上市 IPO
其實都是去融資
那coinbase就想我錢多得是，我不用發股，我也不用融資。
我就把現有的這些股票
放到市場去賣一賣
讓大家也都能參與一下，然後老股東也可以套個現
有錢就是任性，
而且說到coinbase，他自己走直接上市direct listing
它中間是沒有投行幫他去賣股票的，
所以這裡的一個難點了，就是大眾不知道這件事情，
但是coinbase就直接蹭了馬斯克炒比特幣的這一波熱度
就神速上市了
當然中間商除了交易所，
現在華爾街的各大投行
對沖基金也都趕了進來
像morgan stanley就開始給他們這些高淨值的客戶提供加密貨幣的交易選項
高盛也開始開發這方面的業務
街上有很多公司都趕緊想去發行加密貨幣的ETF
就是這種指數基金
連藝術品也來變成NFT數位化金融商品
之前一直是證監會不讓
但是你看這架勢
批准只是遲早的事
加密貨幣第五類受益者
就是黑市的交易者
你說比特幣
既然是幣
總得有跟他名的相關的實際功用
就是交易了，但是現在第一是交易的系統，沒有特別的成熟
第二確實每秒只能交易七次這樣的限制
所以在廣泛經濟當中的應用，
其實是少的可憐了
大部分的應用都集中在黑市交易
雖然他在整個交易系統裡面
還處於一個比較嬰兒期的角色
但現在像master card、Paypal
這些比較主流的交易系統開始接受比特幣了
所以那也是一點一點在往主流經濟裡面去滲透。
我們剛剛說了比特幣的五個受益者
那麼他的上升空間到底還有多大。
有人會說，比特幣有點像一個數字黃金，
我們看黃金的市值
有十一萬億美金
比特幣現在差不多有一萬億美金
所以有很多比特幣的支持者，
他們就會拿這是市值來說，
比特幣還有非常大的發展空間
甚至可能會達到百萬美元
但是我們來分析一下
黃金它為什麼能成為一個這麼重要的避險資產，
一方面是人們千百年來對他積累起來的一個信任體系
再者呢？
其實，現在有近百分五十的黃金被用於實際用途，
而且各大央行也都開始儲備黃金
像美國的美聯儲就有百分之八十的外匯儲備
是壓在了黃金身上
所以說白了就是它是個官方認可東西，
我們回過頭來看一看，我們比特幣，
不管你是從技術、實用、監管，
這些方面，其實都還有很長的路要走，
不過，最近不管是公司、華爾街、交易所
各方的介入也是一點一點把比特幣帶向主流的市場，
我們回顧貨幣的發展史
我們用了幾千年
從以物易物到統一貨幣
又用了幾百年到了金本位制
後來又用了幾十年從現金支付到現在掃二維碼交易
所以到底未來局勢會怎麼走呢?
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我們下次見
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